價格方面，11月上旬GCr15圓鋼現(xiàn)貨市場價格因原料價格拉漲被動抬高，北方部分城市已迎來2023年的初雪，意味著下游對長材品種的需求進(jìn)入季節(jié)性“冷淡期”，在需求降速大于供應(yīng)的情況下，長流程生產(chǎn)企業(yè)負(fù)利潤的現(xiàn)狀或難以扭轉(zhuǎn)，本月中下旬全國40CrNiMoA圓鋼產(chǎn)量或繼續(xù)下降。截止發(fā)稿，Mysteel鋼材綜合價格指數(shù)146.85，月環(huán)比上升3.82%，年同比上升2.70%。分品種看，長材價格指數(shù)月環(huán)比上升4.54%，年同比上升1.09%，扁平材價格指數(shù)月環(huán)比上升2.97%，年同比上升4.74%。

本周全國38CrMoAL圓鋼價格趨強(qiáng)運行，利好消息持續(xù)加持下，期20CrNiMo圓鋼面周內(nèi)繼續(xù)走高，帶動現(xiàn)貨價格跟漲。長流程鋼企利潤逐步修復(fù)，鋼廠生產(chǎn)積極性變強(qiáng)，但從廠內(nèi)庫存情況來看，目前仍處于高位，漲后市場對高價接受度不高，去庫壓力變大。貿(mào)易商多為投機(jī)需求進(jìn)行階段性補(bǔ)庫操作，仍控制現(xiàn)有庫存量。整體來看全國主流城市工角槽全國均價較上周上漲50元/噸左右，H型鋼全國均價較上周上漲50元/噸左右。

展望下周，供應(yīng)方面，本周北方地區(qū)調(diào)坯軋鋼廠產(chǎn)能利用率大幅上升，供應(yīng)恢復(fù)正常水平，長流程鋼企暫無檢修減產(chǎn)計劃，預(yù)計下周供應(yīng)量將環(huán)比上升。庫存方面，當(dāng)前廠庫呈現(xiàn)高位狀態(tài)，市場庫存量并無明顯減少，廠內(nèi)成品庫存高企，協(xié)議代理貿(mào)易商接單壓力加大，社會庫存去庫速度將放緩。需求方面，從需求情況來看，型鋼廠的出貨多以投機(jī)需求為主，9CrSi圓鋼下游剛構(gòu)廠的接單情況未見明顯好轉(zhuǎn)，整體的需求對比往年來看稍有縮減�？傮w來看，當(dāng)前消費仍表現(xiàn)出淡季特征，不過，隨著國內(nèi)宏觀政策不斷出臺，地產(chǎn)對于鋼材的拖累減緩，其它用鋼消費有所提升，消費端保持韌性。需注意的是，受天氣影響，東北提前步入傳統(tǒng)淡季，季節(jié)性特征逐漸顯現(xiàn)，需求或?qū)⑦M(jìn)一步下滑，Cr12圓鋼成交情況也將隨之變?nèi)�，庫存或�(qū)⒅鸩嚼鄯e。

本周市場整體價格震蕩上行，整體成交情況表現(xiàn)一般。本周鋼廠產(chǎn)量減少0.24萬噸，生產(chǎn)積極性表現(xiàn)小幅下降。資源方面，本周社庫加廠庫減少3.5萬噸，社會庫存繼續(xù)減少。需求方面，本周中厚板消費量為145.37萬噸，較上周增加1.59萬噸，消費量月環(huán)比減少3.85%。下游采購節(jié)奏積極性表現(xiàn)一般。市場情緒面方面，貿(mào)易商整體短期看空為主。綜合來看，預(yù)計下周國內(nèi)CrWMn圓鋼行情或?qū)⒄�幅震蕩運行。

產(chǎn)量方面，近期高爐開工率和鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)了較為明顯的回落。11月2日，全國主要鋼企高爐開工率為77.9％，較10月份均值下降1.0個百分點；全國201家生產(chǎn)企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量為225.3萬噸，較上月同期減少3.0萬噸，較10月全月均值減少3.1萬噸。

距離年底僅剩1個多月的時間，受平控政策和鋼廠持續(xù)虧損壓力的共同影響，預(yù)計近期檢修限產(chǎn)和減產(chǎn)的鋼廠還會繼續(xù)增加，后期產(chǎn)量將呈現(xiàn)快速下降的態(tài)勢，有助于階段性緩和供需之間的矛盾。

此外，繼11月份美聯(lián)儲連續(xù)兩次暫停加息后，市場對于美聯(lián)儲加息周期結(jié)束的預(yù)期不斷提升。日前，美國公布的10月非農(nóng)報告，疲弱的數(shù)據(jù)提升了美聯(lián)儲加息結(jié)束的預(yù)期。高盛稱，非農(nóng)報告強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲加息結(jié)束的信號。

目前CrWMn圓鋼市場風(fēng)向明顯改變，預(yù)測明年6月美聯(lián)儲將降息，并且有望在明年年底前降息100個基點。如果美聯(lián)儲真的停止加息，進(jìn)入降息通道的話，勢必利好大宗商品。