從國內(nèi)環(huán)境來看，今年以來，我國不斷加大宏觀政策實施力度，持續(xù)推動國民經(jīng)濟回升向好。在我國宏觀政策效應持續(xù)釋放下，外需有所改善，服務業(yè)、消費和進出口都有所回升，工業(yè)生產(chǎn)保持較快增長，轉型升級持續(xù)推進，國民經(jīng)濟延續(xù)回升向好態(tài)勢，運行總體平穩(wěn)。

從供給端來看，5月份我國粗鋼GCr15圓鋼日產(chǎn)創(chuàng)下年內(nèi)新高，為299.5萬噸。從重點大中型6月份旬產(chǎn)平均值來看，有穩(wěn)中略升態(tài)勢，因而國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量6月份仍高位運行，6月份全國粗鋼日產(chǎn)或將維持在300萬噸左右的水平。7月份或有所下降，在290萬噸左右。

從需求端來看，7月份，由于高溫多雨天氣效應繼續(xù)加強，建筑工程項目建設繼續(xù)受到制約，建筑鋼材需求釋放或將明顯收縮。制造業(yè)方面，由于景氣度指數(shù)繼續(xù)在收縮區(qū)間運行，特別是新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)仍在收縮區(qū)間運行，制造業(yè)用鋼需求后期也將有所承壓。

綜合來看，目前宏觀政策方面仍在不斷加強落地，但隨著高溫多雨天氣增多，下游需求釋放將明顯收縮，鋼鐵生產(chǎn)仍維持相對高位水平，市場供需關系將繼續(xù)轉差；但目前鋼價已跌至年內(nèi)低點，成本底部支撐將逐步顯現(xiàn)，預計在外部降息潮擾動、國內(nèi)宏觀政策預期仍存、鋼廠供給仍偏穩(wěn)釋放、淡季效應不斷深入的影響下，預計7月份國內(nèi)鋼材40CrNiMoA圓鋼市場或將呈現(xiàn)先抑后揚的行情，鋼材均價仍呈現(xiàn)下跌趨勢。

供應過剩：在鋼市底部，往往伴隨著供應過剩的情況。這是由于鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)量過高，而市場需求不足以消化這些產(chǎn)量。供應過剩會導致鋼價下跌，進而形成底部區(qū)域。

需求疲軟：需求不足也是鋼市底部的一個重要特征。這是由于房地產(chǎn)市場調控、基礎設施建設投資放緩、制造業(yè)增長放緩等多種因素導致的。需求疲軟會進一步加劇供應過剩的情況，從而對鋼價形成下行壓力。

今年的38CrMoAL圓鋼價格，很大程度是需求疲軟所致，如果沒有出口，可以想象內(nèi)部資源壓力會到什么程度。去年出口轉移了3000多萬噸的壓力，今年繼續(xù)保持高出口增長，也恰恰說明內(nèi)需的疲軟和性價比都不占優(yōu)勢。

盈利下降：在鋼市底部，鋼鐵企業(yè)的盈利能力通常會大幅下降。由于鋼價下跌和成本上升的雙重擠壓，企業(yè)的利潤空間被嚴重壓縮，甚至可能出現(xiàn)虧損的情況。盈利下降會促使企業(yè)減產(chǎn)挺價，從而進一步影響市場供需關系和鋼價走勢。

行業(yè)虧損面擴大：隨著鋼價持續(xù)下跌和盈利能力的下降，鋼鐵行業(yè)的虧損面可能會逐漸擴大。這會導致更多的企業(yè)面臨經(jīng)營困境，甚至可能引發(fā)行業(yè)洗牌和重組。

目前的情況仍然那沒有打到鋼廠已經(jīng)頂不住虧損壓力，虧到現(xiàn)金流出現(xiàn)大問題，不得已必須減產(chǎn)。

悲觀情緒蔓延：在鋼市底部，20CrNiMo圓鋼市場情緒往往較為悲觀。但是，還有一個特征，就是在底部區(qū)域，市場對政策變化的預期也會成為影響市場情緒的重要因素，目前還沒有出現(xiàn)預期的積極轉向，特別是今天出了LPR利率下調消息后，盤面幾乎沒有反應。

從估值角度來看，鋼鐵行業(yè)在底部區(qū)域往往呈現(xiàn)出估值偏低的特征，估值偏低也意味著行業(yè)存在一定的投資機會和反彈空間。但這方面目前也有一定偏差，就是現(xiàn)貨螺紋跌的比盤面還快，盤面并沒有打出新低。這也影響了對估值的判斷。

此外，原料和成材的此消彼漲，今天“雙焦”有領跌意味，也給成材較大的壓力。

綜上所述，鋼市的底部特征并未完全顯現(xiàn)，底部是多因素相互關聯(lián)、相互影響，共同構成了鋼市底部的復雜局面。市場尚未筑底。